动力煤坑口价:部分地区本周上涨。供给方面,小矿复产缓慢,有效供给受限并未改变;需求方面,虽然西南旱情有所缓解,然而南方电厂开始为夏季储煤做准备,需求仍然旺盛。我们预计,煤市淡季不淡的特征在未来一段时间将更加明显,煤价仍将稳中有升。5 月4 日,淮南动力煤上涨40 元/吨,开滦动力煤上涨15 元/吨,宿州动力煤上涨15~35 元/吨,兖州上涨10 元/吨。

　　秦皇岛煤价涨幅增大。由于下游需求旺盛,中转地调出量维持较高水平,秦皇岛库存本周继续大幅下降,煤价走强。5 月4 日,大同优混(6000 大卡)价格为775 元/吨,山西优混(5500 大卡)价格为730 元/吨,均上涨20 元/吨。

　　澳煤 BJ 价格小幅上扬。4 月22 日,澳大利亚BJ 现货价格(发热量5500 大卡)为98.7 美元/吨,较上周上涨0.3 美元。

　　炼焦煤价格保持稳定。近期焦煤价格走高,部分地区焦煤、焦炭价格倒挂,焦炭行业限产报价,焦煤价格继续上调压力较大,本周价格保持稳定。5 月4日,古交、乡宁、临汾、柳林焦煤价格均保持稳定。

　　喷吹煤价格本周稳定。5 月4 日,阳泉、寿阳、长治等地价格均保持稳定。

　　无烟原煤、块煤价格稳定。本周尿素价格低位稳定,无烟煤价格均保持稳定。

　　限产保价或将支撑焦炭价格继续走高。在焦煤价格上涨导致成本和焦炭产品价格倒挂的形势下,山西、河北、山东等五大焦炭产区限产保价。限产或将支撑部分地区未来焦炭价格继续走高。唐山、太原焦炭上涨20 元/吨,临汾、介休上涨30~50 元/吨。

　　其它相关价格或指数:5 月4 日,BDI 较上周上涨341 点(+11%);BPI 较上周上涨233 点(+6.2%)。秦皇岛库存468 万吨,本周下降20 万吨,其中,内贸煤466 万吨,外贸煤2 吨。

　　股价及估值:上周三地煤炭股走势分化:沪深煤炭股平均下跌4.8%,低于沪深300 涨幅1 个百分点;我们重点跟踪煤炭股10 年PE16.8 倍,高于沪深30010 年PE 15 倍的水平。美国煤炭股平均下跌5.2%,低于标普500 指数4.4个百分点。香港煤炭股平均下跌2

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